Еженедельный отчет о ПВХ в Китае (с 12 по 16 сентября 2022 г.)

Спрос на ПВХ относительно разбросан, но большая часть из них связана с недвижимостью. Помимо основных переменных, таких как население и политика в сфере недвижимости, рынок земли является ведущим индикатором, позволяющим наблюдать за развитием недвижимости. В настоящее время продажи земли под недвижимость по-прежнему холодны.

Обычно считается, что общий цикл недвижимости составляет около 60 лет, причем 20 лет — это долгосрочный цикл, который обычно соответствует технологическому прогрессу и демографическому циклу, а краткосрочный цикл обычно составляет 4-5 лет, что соответствует финансовый цикл.Первое дно китайского рынка недвижимости пришлось на октябрь 2008 года, второе — на апрель 2012 года, третье — на декабрь 2015 года и четвертое — на апрель 2020 года. Согласно этому, предполагается, что дно пятого цикла придется на второй и третий кварталы 2024 года. с этой точки зрения, этот раунд недвижимости должен быть как раз в центре упадка и все еще далеко от дна.

Основной вид: В настоящее время макрориски сохраняются, ожидается, что передача политики гарантированной сдачи зданий займет время, а настроения на рынке временно слабы.С фундаментальной точки зрения, давление на запасы ПВХ все еще существует. Стоимость ПВХ может продолжать слабо колебаться в краткосрочной перспективе.

Цена: на этой неделе спотовая сделка с ПВХ прошла неудачно, социальный запас остался высоким., а ожидания агрессивного повышения процентных ставок ФРС усилились.Цена фьючерса упала из-за ослабления макроэкономической атмосферы, и цена последовала за ним. По состоянию на 16 сентября Закон о карбиде кальция в Восточном Китае составлял 918 долларов США за тонну (-25), Закон об этилене в Восточном Китае составлял 951 доллар США за тонну (-2).

Со стороны предложения: ожидается увеличение объемов производства ПВХ. За счет смягчения ограничения по мощности увеличилась производительность ПВХ.По состоянию на 16 сентября общий коэффициент эксплуатации ПВХ составил 77,59% (+5,18%), из них коэффициент эксплуатации карбидкальциевого метода составляет 77,99% (+3,56%), а коэффициент эксплуатации этиленового метода 76,1% (+ 11,15%)

Спрос: Улучшение спроса на переработку ограничено. В последнее время производительность предприятий по переработке пленки и грануляции ПВХ немного улучшилась, но производительность по трубам и профилям не сильно изменилась, и трудно увидеть значительное улучшение производительности последующей продукции в краткосрочной перспективе.В среднесрочной перспективе мы будем уделять внимание улучшению обработки заказов на перерабатывающих терминалах с постоянной реализацией мер «гарантированной передачи».

С января по июль, совокупный экспорт ПВХ составил 1,42 млн тонн, увеличившись на 21,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Из-за снижения экспортных заказов в июле объёмы экспорта, подлежащие поставке, значительно сократились, и ожидается, что объем экспорта в августе существенно снизится. Formosa Plastics снизила октябрьские котировки в соответствии с ожиданиями.Краткосрочные показатели внешнего рынка были неудовлетворительными, и экспортное окно в краткосрочной перспективе будет по-прежнему закрыто.

Со стороны запасов: на этой неделе внутренний рынок ПВХ колебался и падал, объем предложения увеличился, а спрос особо не изменился. Кроме того, из-за влияния поставок фьючерсов запасы увеличились.По данным статистики Zhuo Chuang, по состоянию на 16 сентября общий запас образцовых складов в Восточном и Южном Китае составил 359,8 тыс. тонн (+3,21% м/м, +112,22% г/г).